牛达人申万宏源：中国资产再次回到具备良好性价比的估值位置

　　上证报中国证券网讯（记者徐蔚）申万宏源策略团队最新研报表示，A股市场短期调整主要反映了特朗普关税冲击带来的基本面负面预期牛达人，在市场大幅调整之际，中国资产再次回到相对全球具备良好性价比的估值位置。

　　申万宏源表示，经过市场急速深度调整后，当前A股大盘宽基指数估值仍然远低于美股，与欧洲和东南亚相当，而港股恒生指数估值几乎为全球最低。从PE-TTM来看，截至4月7日，万得全A、上证指数、上证50、沪深300的PE-TTM分别为17.0、13.3、10.2、11.7，低于美国标普500的23.4和道琼斯工业指数的25.9，和日本、英国、法国、德国以及东南亚国家水平相当（估值均为十几倍左右）。从PB来看，截至4月7日，万得全A、上证指数、上证50、沪深300的PB分别为1.4、1.2、1.1和1.2，低于美国标普500的4.3和道琼斯指数的7.2，低于日经225的1.6，略低于英国、法国的1.7、1.8。而港股的恒生指数PE-TTM和PB分别为8.9和0.9，几乎为全球主要市场最低估值水平。

　　申万宏源称，在关税冲击带来的基本面担忧出清后，市场可能迎来一个重要的中长期周期低点，继续看好后续港股回调后的中期投资机会，以及A股产业趋势和低估反转行业轮动的机会。

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